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上周油价暴跌的另一原因,与华尔街最大的石油对冲交易有关?

发布日期 2020-10-09/15:54 BY 星球AI
 上周油价曾暴跌7%,除了受上周五特朗普确诊新冠病毒和非农不及预期的影响外,Energy Aspects咨询公司的首席石油分析师Amrita Sen还指出,这或许和墨西哥的石油对冲交易有关。

分析师Amrita Sen在一份报告中指出,上周油市的暴跌源于墨西哥启动了其年度石油对冲计划。此外,投资人的加里·罗斯也暗示了,墨西哥最近几天一直在市场上进行石油对冲交易。

墨西哥的石油对冲交易由来已久,自2005年以来,为了对冲油价下跌风险,墨西哥就开始实施石油对冲操作,该交易也被视为华尔街规模最大、全球最活跃的年度石油交易活动。

此前官方文件显示,墨西哥已将其主权石油对冲交易相关的关键数据列为国家机密。可尽管如此,许多交易员和经纪人近期依然发现了有关墨西哥的石油对冲交易的蛛丝马迹。

一家券商最近在场外衍生品市场对2021年的墨西哥玛雅重质原油进行了申购,一直以来,玛雅重质原油都是墨西哥的主要出口石油。

此外,近日市场上也涌现了大量的短期石油看跌期权,这伴随着 2021年的石油看涨期的需求也开始强劲上涨。虽然以往墨西哥总是通过银行和大型石油公司的内部交易部门进行对冲交易,但这一现象也可能预示着墨西哥正在选择一种另一种方式进行对冲。

到10月8日午后,交易员和经纪人开始看到一些更为明显的迹象,市场上交易了一笔2021年亚洲式看跌期权,交易价格约为40美元/桶,这是墨西哥传统上用来对冲的工具。

种种迹象表明,过去20年,墨西哥一直从投行和油企那里购买亚洲式看跌期权,这份期权合约使墨西哥有权以事先约定好的价格卖出原油,但为购买期权墨西哥每年也要花费10亿美元。

墨西哥一直坚定地执行此对冲策略也不无道理,毕竟过去20年里每一次油价低迷时,该对冲交易都为墨西哥提供了不小的保护并使其从中受益:

2009年金融危机期间该政策为墨西哥获利51亿美元;

2015年获利64亿美元;

2016年获利27亿美元。

今年,受油价战及疫情影响,两油较年初大幅下挫,这对于事先做好对冲的墨西哥而言,可能收回高达60亿美元的资金。

最后投资者需留意的是,介于墨西哥由于石油对冲交易规模巨大,这一被视为全球顶级主权衍生品的交易,足以影响油价,投资者需警惕其对油价带来的波动。

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