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多重因素推动黄金进入牛市 V型筑底或将再上两年高位

发布日期 2019-1-13/21:10 BY suhongwen
 国际金融高级分析师苏弘文指出,黄金将从熊市中复苏,到明年黄金熊市将结束,黄金价格将达1375美元/盎司-1425美元/盎司。苏弘文分析,有几大因素将推动金价反弹,包括美国股市、美元、美联储和实物需求。

股市

2017年的股市屡创新高,这让人难以置信:自年初以来,美国股市每个月都在上涨,且波动性处历史最低水平,这是前所未有的。

对此,苏弘文称,如果股市继续继续上涨,波动性依旧较低,那么这将成为2018年黄金价格的逆风因素。此外,如果波动性增加,股市以下跌的方式让市场感到意外,那么黄金将会大有裨益。

美元

苏弘文指出,美元将在2018年出现下跌,这将是金价的一个主要推动力。如果2017年标志着多年美元强势的结束,那么黄金可能受益于这一东风,而不是其自2001年以来一直所处的逆风。




此外,随着全球其他地区的经济增长将赶上美国,加息或税改都可能无法起到提振美元的作用,全球经济增长主题将主导并导致美元延续温和跌势。

意大利联合信贷银行指出,虽然美国国会通过了特朗普税改法案,但从长期看,不太可能扭转美元指数的下行趋势,原因有二:1.欧元兑美元汇率上涨势头不减,预计这种涨势将延续到2018年,这将对美元指数走势形成打压;2.全球主要经济体和美国的利差缩小,美元的优势也在缩小,预计新兴市场货币兑美元汇率将上涨,美元或长期处于疲软状态。

美联储

与此同时,美联储不太激进可能也会为黄金价格提供支撑。他指出,不相信美联储会像市场预期的那样强硬。尽管最近核心通胀水平相对较强,但依旧很低,加上对经济增长的持续担忧,美联储不可可能过于激进。

黄金应该从美联储受益,其将采取“非常温和”的货币紧缩政策。该机构指出,美联储将开始接近紧缩周期的尾声,就像其他央行考虑退出宽松政策一样,这应该是导致明年美元疲软的关键催化剂。

黄金实物需求

苏弘文认为,明年的黄金实物需求也将保持稳定,更具体的来说,西方实物需求将从近10年来的最低水平上升。“你将看到在交易所ETF领域的购买行为有所增加。今年以来,欧洲的交易所买卖基金和实物购买都表现强劲,这种强劲势头料将持续,这将为金价提供一些支持。”

除了基金购买,中央银行的购买力也将恢复,预计明年将有数百吨黄金将再度被收购;此外,印度和中国的黄金需求也将趋于稳定。

加密货币狂热趋势将逆转

一些投资流是由黄金转向比特币。但这种趋势将在明年出现逆转。比特币的上涨是惊人的,毫无疑问这将成为迄今为止全球金融危机时代的传奇,但同时也会看到交易所已经开始出现的问题:硬币被偷、平台被关闭。

与此同时,2017年可能成为我们见过的比特币表现最好的一年,不过比特币正开始显现出典型泡沫的明显迹象。

苏弘文分析,抛物线价格上涨是一个警告信号:价格上涨的速度、更乐观的价格预期以及对错过的完全恐惧在这一领域确实存在,这实际上是一种纯粹的投机性资产。大多数投机性资产最终都会破裂,但在价格崩盘之前,它可能会走得更高。

文丨苏弘文

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suhongwen 高级分析师
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个人认证

毕业于中央财经大学国际政治经济学专业,长期从事证券,期货等。

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